Crise de abastecimento de petróleo ameaça eleições de meio de mandato nos EUA com interrupções no Oriente Médio atrasando entregas de petróleo

O petróleo está abaixo de US$ 90 porque não houve ataques militares ou ataques em alguns dias. Não por causa de fatos concretos de oferta.

O comércio leva tempo para fluir.

A última cadência regular de petróleo do Porto de Yanbu partiu há sete dias. Levará semanas para que esse petróleo chegue aos seus destinos finais. Os US$ 200 milhões adicionais em petróleo exportados nas semanas seguintes ao Memorando de Entendimento também precisam chegar e ser consumidos. Além disso, os navios-tanque recém-redirecionados, evitando o Estreito de Bab el-Mandeb, levarão mais tempo para chegar e precisarão de embarcações menores para viajar pelo Canal de Suez e, em seguida, transbordar o petróleo para um navio-tanque maior.

Os navios-tanque foram desviados, seja fazendo a rota longa ao redor do Chifre da África e depois passando por Suez para chegar a Yanbu. O desvio aumentará os lucros dos navios-tanque devido aos tempos de trânsito mais longos. Mas também significa um atraso nas entregas de petróleo bruto.

"Isso adicionará cerca de 60 dias de transporte para o petróleo que está tentando chegar à Ásia, e você também adiciona essa dificuldade logística de ir de um navio-tanque muito grande para essas embarcações menores que podem transitar por Suez ou então você tem que colocar petróleo de um navio em um oleoduto", explicou a Dra. Karen E. Young, Pesquisadora Sênior do Middle East Institute.

O fluxo através das duas vias navegáveis vitais: o Estreito de Ormuz e o Estreito de Bab el-Mandeb, está diminuindo.

O Mar Vermelho era uma das principais superestradas econômicas do mundo, movimentando cerca de 12% a 15% do comércio global e até 9 milhões de barris de petróleo por dia. O Canal de Suez transporta cerca de 20% do comércio global.

As travessias rastreadas pela Windward mostram o estado atual dos trânsitos.

Os trânsitos hoje são uma fração do que deveria estar se movendo.

O impacto no Mar Vermelho adiciona uma crise agravante à escassez de petróleo bruto: os barris perdidos devido ao fechamento essencial do Estreito de Ormuz e a incapacidade da Rússia de exportar produtos refinados de petróleo bruto devido aos ataques da Ucrânia à sua infraestrutura.

É uma trifeta perdedora. O buraco no balde de petróleo é maior.

Analistas de energia dizem que os mercados simplesmente não sabem como tudo isso vai acabar.

"É otimista e esperançoso que uma resolução seja alcançada que reabra o Estreito de Ormuz, enquanto também é aterrorizante que nada aconteça por meses e que os estoques comerciais continuem a ser reduzidos aos níveis operacionais mínimos, causando um pico de preços", disse Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates. "Com toda a incerteza em torno da oferta de petróleo e da demanda por produtos, quanto mais tempo durar a interrupção no Oriente Médio, mais perto ela estará de afetar as eleições de meio de mandato."

Após os ataques dos EUA e de Israel ao Irã em 28 de fevereiro de 2026, o Porto de Yanbu tornou-se o símbolo da resiliência do comércio. A Arábia Saudita foi forçada a mover mais de 70% de suas exportações de petróleo bruto por terra via oleoduto para seu terminal na costa oeste do Mar Vermelho em Yanbu. Agora, essa mudança foi prejudicada. Sim, o comércio continuará a fluir, mas o resultado final é que não há oferta suficiente para atender à demanda geral.

Como já alertei antes em escritos anteriores do gCaptain e Substack, levaria tempo para a capacidade da refinaria voltar a funcionar. Leva tempo para reparar os danos infligidos pelo Irã, bem como para iniciar adequadamente. Os novos oleodutos que estão sendo construídos levarão tempo para serem concluídos. Mas não vamos esquecer, os oleodutos também podem ser alvos.

Em um relatório recente, o Departamento de Energia dos EUA escreveu que a atividade das refinarias do Oriente Médio e o fornecimento de produtos têm sido muito mais lentos para voltar a funcionar para atender à demanda:

"As exportações de GLP e produtos refinados do Golfo em junho permaneceram em menos da metade de seus níveis pré-guerra, em comparação com os fluxos de petróleo bruto que atingiram quase três quartos de suas taxas de fevereiro.

Os carregamentos das principais refinarias de exportação no Golfo ainda não foram retomados, sugerindo que as operações permanecem restritas. Nesse cenário, os ataques ucranianos intensificados às refinarias e à infraestrutura de exportação russas apertaram ainda mais os mercados de produtos na Rússia e além, com as exportações e as entregas domésticas de combustível sendo significativamente impactadas."

A dinâmica de oferta e demanda mostra que o mundo precisa de mais petróleo. As paradas e inícios podem equivaler a uma janela de três meses, de acordo com Young.

"Depende muito da China", disse Young. "Quando a demanda chinesa se recupera? E isso é cerca de 45 milhões de barris por dia, e eles disseram obrigado, estamos bem. A verdadeira questão é: a China decide se envolver diplomaticamente nesta guerra? Eles tentam trabalhar com os paquistaneses, sobre o que houve alguma conversa no fim de semana, para talvez tentar mediar? A segunda coisa importante, claro, são os estoques."

Young citou o último relatório do J.P. Morgan dizendo que a China pode continuar sem esses 4 milhões de barris por dia por mais três meses ou mais.

"Isso potencialmente é um pouco de uma almofada de tempo, mas se ainda tivermos esses pontos de estresse no Estreito de Ormuz e no Bab el-Mandab, teremos uma necessidade muito forte de liberação de estoques", enfatizou Young. "200 milhões de barris para um mês de interrupção, cerca de 315 milhões de barris para dois meses e 500 milhões de barris se durasse três meses. A questão é: temos mais 500 milhões de barris em reservas estratégicas para liberar? A SPR dos EUA, que realmente carregou o peso dessa primeira liberação coordenada, pode fazer isso novamente? Acho que a maioria das pessoas diz, com grande dificuldade, seria uma dificuldade."

A SPR dos EUA caiu para 311,45 milhões de barris, atingindo seu nível mais baixo desde 1983; aproximadamente 43,6% de sua capacidade total (714 milhões de barris).

Empresas como Marathon e Delta Airlines têm recorrido à SPR para consumo nos EUA.

"Muito do petróleo da SPR está sendo exportado, mas parte está sendo consumida aqui nos EUA", disse Lipow.

Três meses é uma vida inteira na política.

Esta guerra viu injeções de oferta impulsivas à medida que as negociações recomeçam e depois desmoronam. Isso ajudou a Administração Trump a baixar os preços do petróleo bruto bem a tempo do 250º aniversário da nação. Veremos se há outro "acordo" para injetar mais petróleo bruto no mercado como forma de adiar o problema para além das eleições de meio de mandato.

Só o tempo dirá; enquanto isso, a pista está ficando mais curta.