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A Agência Internacional de Energia (IEA) afirma que a crise em curso no Estreito de Ormuz está desencadeando uma das mais severas interrupções do mercado de petróleo na história moderna, com a demanda global de petróleo agora esperada para contrair em 2026, à medida que as perdas de oferta aumentam e os inventários colapsam em um ritmo recorde.
Em seu último Relatório Mensal do Mercado de Petróleo, divulgado na quinta-feira, a IEA disse que a demanda global de petróleo agora está prevista para diminuir em 420.000 barris por dia ano a ano em 2026, para 104 milhões de barris por dia – aproximadamente 1,3 milhão de barris por dia abaixo da previsão da agência antes da guerra.
As quedas mais acentuadas são esperadas durante o segundo trimestre, com a demanda global projetada para cair 2,45 milhões de barris por dia em comparação com o ano passado, à medida que preços mais altos, fraqueza econômica e medidas de economia de combustível se espalham pela economia global. Os setores petroquímico e de aviação foram os mais atingidos até agora, de acordo com o relatório.
Ao mesmo tempo, o choque de oferta ligado ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz continua a se aprofundar.
A IEA disse que a oferta global de petróleo caiu mais 1,8 milhão de barris por dia em abril, para 95,1 milhões de barris por dia, elevando as perdas cumulativas desde fevereiro para 12,8 milhões de barris por dia. A produção dos países do Golfo afetados pela interrupção estava 14,4 milhões de barris por dia abaixo dos níveis pré-guerra.
"Com o tráfego de petroleiros em Ormuz ainda restrito, as perdas cumulativas de oferta dos produtores do Golfo já excedem 1 bilhão de barris, com mais de 14 mb/d de petróleo agora paralisados, um choque de oferta sem precedentes", disse a IEA.
Os preços de referência do petróleo oscilaram descontroladamente durante a crise. O petróleo Brent do Mar do Norte foi negociado em uma faixa de quase US$ 50 por barril em abril e teve uma média de US$ 120,36 por barril no mês, um aumento de aproximadamente US$ 16,50 mês a mês. Os preços subiram brevemente para US$ 144 por barril antes de cair abaixo de US$ 100 em meio a sinais conflitantes sobre possíveis negociações entre os Estados Unidos e o Irã.
A interrupção também está esgotando os inventários a uma taxa histórica.
A IEA disse que os inventários globais de petróleo observados caíram 129 milhões de barris em março e outros 117 milhões de barris em abril. Somente os inventários em terra diminuíram 170 milhões de barris em abril, à medida que as nações consumidoras recorreram às reservas comerciais e estratégicas para compensar a perda de oferta do Oriente Médio.
Apesar da escala da interrupção, o relatório observou que os produtores da Bacia do Atlântico – incluindo Estados Unidos, Brasil, Canadá e Venezuela – aumentaram drasticamente as exportações para compensar parcialmente os embarques perdidos do Golfo. As exportações de petróleo bruto da Bacia do Atlântico aumentaram 3,5 milhões de barris por dia desde fevereiro, enquanto a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos redirecionaram algumas exportações através de terminais fora do Estreito de Ormuz.
As refinarias em toda a Ásia também reduziram as importações e diminuíram o rendimento. As importações marítimas de petróleo bruto da China caíram 3,6 milhões de barris por dia entre fevereiro e abril, enquanto as importações também caíram drasticamente no Japão, Coreia do Sul e Índia.
A IEA alertou que, embora a atividade mais fraca das refinarias tenha aliviado temporariamente a escassez do mercado de petróleo bruto, o estresse está se espalhando cada vez mais para os mercados de combustíveis refinados, com as margens dos destilados médios permanecendo em níveis historicamente elevados.
A perspectiva de cenário base da agência assume que os fluxos através do Estreito de Ormuz serão gradualmente retomados a partir de junho. Mesmo nesse cenário, o mercado de petróleo deve permanecer em déficit até o quarto trimestre de 2026, com a volatilidade provavelmente persistindo no pico da temporada de demanda de verão.
