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A Agência Internacional de Energia (AIE) alerta que a interrupção contínua no Estreito de Ormuz está desencadeando um dos maiores choques no mercado de petróleo da história moderna, com a demanda global de petróleo agora esperada para contrair em 2026, à medida que as perdas de oferta se aceleram e os estoques diminuem em ritmo recorde.
Em seu mais recente Relatório do Mercado de Petróleo, divulgado na terça-feira, a AIE disse que a demanda mundial de petróleo está prevista para diminuir em 420.000 barris por dia ano a ano em 2026, para 104 milhões de barris por dia — uma reversão acentuada das expectativas pré-guerra e uma das poucas contrações anuais fora das grandes crises globais.
A agência disse que o maior impacto é esperado durante o segundo trimestre de 2026, quando a demanda global deverá cair 2,45 milhões de barris por dia em comparação com o ano passado, impulsionada por quedas acentuadas em petroquímicos e aviação.
Ao mesmo tempo, a oferta global de petróleo entrou em colapso à medida que o conflito envolvendo o Irã e o Estreito de Ormuz continua a sufocar as exportações do Golfo.
De acordo com o relatório, a oferta global de petróleo caiu mais 1,8 milhão de barris por dia em abril, para 95,1 milhões de barris por dia, elevando as perdas totais desde fevereiro para 12,8 milhões de barris por dia. A produção dos produtores do Golfo afetados pela interrupção do Estreito estava 14,4 milhões de barris por dia abaixo dos níveis pré-guerra.
A AIE disse que as perdas cumulativas de oferta dos produtores do Golfo agora excedem 1 bilhão de barris, chamando a situação de "choque de oferta sem precedentes".
"Mais de dez semanas após o início da guerra no Oriente Médio, as crescentes perdas de oferta do Estreito de Ormuz estão esgotando os estoques globais de petróleo em um ritmo recorde", disse a agência.
Apesar da escala da interrupção, a AIE observou que o atual desequilíbrio do mercado é menor do que seria de outra forma, porque o mercado já estava com excesso de oferta antes do início do conflito e tanto produtores quanto consumidores estão se adaptando agressivamente.
A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos redirecionaram algumas exportações para terminais fora do Estreito, enquanto produtores da Bacia do Atlântico, incluindo Estados Unidos, Brasil, Canadá, Cazaquistão e Venezuela, aumentaram drasticamente as exportações para a Ásia e outros mercados afetados.
O relatório também destacou o papel dos estoques de emergência e das reservas estratégicas na estabilização dos mercados. Os estoques globais observados de petróleo caíram 129 milhões de barris em março e mais 117 milhões de barris em abril, enquanto os estoques terrestres da OCDE sozinhos caíram 146 milhões de barris em abril.
Os preços de referência do petróleo bruto oscilaram violentamente à medida que os mercados reagem a sinais conflitantes sobre possíveis negociações entre os Estados Unidos e o Irã.
O petróleo bruto North Sea Dated foi negociado em uma faixa de quase US$ 50 por barril durante abril, com média de US$ 120,36 por barril no mês, após um salto de aproximadamente US$ 16,50 mês a mês.
A AIE disse que os preços subiram brevemente para US$ 144 por barril antes de cair novamente abaixo de US$ 100 e se recuperar novamente, à medida que a incerteza persistia sobre se um acordo para reabrir o Estreito poderia ser alcançado.
Os mercados de refino também estão sob forte pressão. A produção global de refinarias está prevista para cair 4,5 milhões de barris por dia no segundo trimestre, à medida que as operadoras enfrentam danos à infraestrutura, restrições de exportação e disponibilidade reduzida de matéria-prima.
A agência alertou que, embora a atividade reduzida das refinarias tenha aliviado temporariamente as tensões no mercado de petróleo bruto, "a escassez está se espalhando rapidamente para os mercados de produtos", particularmente destilados médios e combustível de aviação.
China, Japão, Coreia do Sul e Índia reduziram drasticamente as importações marítimas de petróleo bruto desde fevereiro, à medida que as refinarias reduzem as operações e os governos tentam gerenciar as interrupções na oferta.
A premissa básica da AIE ainda assume que os fluxos através do Estreito de Ormuz serão gradualmente retomados ainda este ano, permitindo que o crescimento da demanda se recupere no final de 2026. Mas a agência alertou que a recuperação da oferta provavelmente ficará atrasada, mantendo os mercados globais de petróleo em déficit até pelo menos o quarto trimestre.
"Com os estoques globais de petróleo já diminuindo em um ritmo recorde, uma maior volatilidade dos preços parece provável antes do pico do período de demanda de verão", concluiu o relatório.
