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La Agencia Internacional de Energía advierte que la actual interrupción en el Estrecho de Ormuz está provocando una de las mayores conmociones en el mercado petrolero de la historia moderna, y se espera que la demanda mundial de petróleo se contraiga en 2026 a medida que las pérdidas de suministro se aceleren y los inventarios se agoten a un ritmo récord.
En su último Informe del Mercado Petrolero, publicado el martes, la AIE dijo que se prevé que la demanda mundial de petróleo disminuya en 420.000 barriles diarios interanuales en 2026, hasta los 104 millones de barriles diarios, lo que representa un fuerte cambio con respecto a las expectativas previas a la guerra y una de las pocas contracciones anuales fuera de las principales crisis mundiales.
La agencia dijo que el mayor impacto se espera durante el segundo trimestre de 2026, cuando se proyecta que la demanda mundial caiga en 2,45 millones de barriles diarios en comparación con el año pasado, liderada por fuertes descensos en petroquímicos y aviación.
Al mismo tiempo, la oferta mundial de petróleo se ha desplomado a medida que el conflicto en torno a Irán y el Estrecho de Ormuz sigue estrangulando las exportaciones del Golfo.
Según el informe, la oferta mundial de petróleo cayó otros 1,8 millones de barriles diarios en abril, hasta los 95,1 millones de barriles diarios, lo que eleva las pérdidas totales desde febrero a 12,8 millones de barriles diarios. La producción de los productores del Golfo afectados por la interrupción del Estrecho se situó 14,4 millones de barriles diarios por debajo de los niveles anteriores a la guerra.
La AIE dijo que las pérdidas acumuladas de suministro de los productores del Golfo superan ahora los mil millones de barriles, calificando la situación de "choque de suministro sin precedentes".
"Más de diez semanas después del inicio de la guerra en Oriente Medio, las crecientes pérdidas de suministro del Estrecho de Ormuz están agotando los inventarios mundiales de petróleo a un ritmo récord", dijo la agencia.
A pesar de la magnitud de la interrupción, la AIE señaló que el desequilibrio actual del mercado es menor de lo que hubiera sido de otro modo porque el mercado ya estaba sobreabastecido antes de que comenzara el conflicto y tanto los productores como los consumidores se están adaptando agresivamente.
Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos han redirigido algunas exportaciones a terminales fuera del Estrecho, mientras que los productores de la Cuenca Atlántica, incluidos Estados Unidos, Brasil, Canadá, Kazajistán y Venezuela, han aumentado drásticamente las exportaciones a Asia y otros mercados afectados.
El informe también destacó el papel de los inventarios de emergencia y las reservas estratégicas en la estabilización de los mercados. Los inventarios mundiales de petróleo observados cayeron en 129 millones de barriles en marzo y otros 117 millones de barriles en abril, mientras que las existencias terrestres de la OCDE por sí solas cayeron en 146 millones de barriles en abril.
Los precios de referencia del crudo han oscilado violentamente a medida que los mercados reaccionan a señales contradictorias sobre posibles negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
El crudo North Sea Dated cotizó en un rango de casi 50 dólares por barril durante abril, promediando 120,36 dólares por barril durante el mes después de un salto de aproximadamente 16,50 dólares mes a mes.
La AIE dijo que los precios subieron brevemente hasta los 144 dólares por barril antes de volver a caer por debajo de los 100 dólares y recuperarse de nuevo a medida que persistía la incertidumbre sobre si se podría llegar a un acuerdo para reabrir el Estrecho.
Los mercados de refino también están bajo una fuerte presión. Se prevé que el rendimiento mundial de las refinerías caiga en 4,5 millones de barriles diarios en el segundo trimestre, ya que los operadores se enfrentan a daños en la infraestructura, restricciones a la exportación y una menor disponibilidad de materias primas.
La agencia advirtió que, si bien la reducción de la actividad de las refinerías ha aliviado temporalmente las tensiones del mercado del crudo, "la escasez se está extendiendo rápidamente a los mercados de productos", en particular a los destilados medios y al combustible para aviones.
China, Japón, Corea del Sur e India han reducido drásticamente las importaciones de crudo por vía marítima desde febrero, ya que las refinerías reducen sus operaciones y los gobiernos intentan gestionar las interrupciones del suministro.
El escenario base de la AIE todavía asume que los flujos a través del Estrecho de Ormuz se reanudarán gradualmente a finales de este año, lo que permitirá que el crecimiento de la demanda se recupere hacia finales de 2026. Pero la agencia advirtió que la recuperación del suministro probablemente se retrasará, manteniendo los mercados mundiales de petróleo en déficit al menos hasta el cuarto trimestre.
"Con los inventarios mundiales de petróleo ya agotándose a un ritmo récord, es probable que se produzca una mayor volatilidad de los precios antes del período de máxima demanda de verano", concluyó el informe.
