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La Agencia Internacional de Energía ha vuelto a recortar sus perspectivas de oferta y demanda mundial de petróleo, ya que la reanudación de los combates alrededor del Estrecho de Ormuz interrumpe las exportaciones del Golfo, agota los inventarios y empuja a los mercados de combustibles a una posición cada vez más precaria.
En su Informe del Mercado Petrolero de agosto, publicado el miércoles, la AIE dijo que la producción de petróleo del Golfo aumentó en otros 2,5 millones de barriles por día en julio, hasta los 23,9 millones de barriles por día, extendiendo una recuperación que comenzó en junio. Sin embargo, la producción se mantuvo 8,3 millones de barriles por día por debajo de los niveles anteriores a la guerra.
Las exportaciones regionales, incluidos los envíos que se mueven a través de rutas que evitan el Estrecho de Ormuz, cayeron en 2,1 millones de barriles por día en julio, hasta un promedio de 15 millones de barriles por día. Las cargas alcanzaron brevemente los 20 millones de barriles por día a principios de mes antes de caer a alrededor de 12 millones de barriles por día a finales de julio, ya que el Estrecho se cerró efectivamente de nuevo y la infraestructura petrolera y los petroleros fueron atacados.
Las cifras destacan la continua desconexión entre la recuperación de la producción del Golfo y la capacidad de la región para mover barriles a los compradores internacionales, ya que el conflicto interrumpe uno de los corredores energéticos más importantes del mundo.
Los precios del crudo de referencia reflejaron esa incertidumbre, cotizando en un rango de casi 40 dólares por barril durante julio. Los precios subieron hasta los 105 dólares por barril el 23 de julio tras la ruptura del acuerdo de alto el fuego entre Irán y EE. UU. a mediados de junio. El North Sea Dated terminó julio en 96,80 dólares por barril y cotizaba alrededor de 92 dólares cuando la AIE preparó su informe.
Sin un acuerdo que restablezca el paso fiable a través de Ormuz o el tránsito sin obstáculos a través del Estrecho de Bab el-Mandeb, la AIE redujo sus estimaciones de suministro de petróleo para el resto del año.
El suministro mundial de petróleo aumentó en 2,4 millones de barriles por día en julio, hasta los 101,5 millones de barriles por día, pero se mantuvo 6,3 millones de barriles por día por debajo de los niveles del año anterior. Las renovadas hostilidades y las interrupciones marítimas llevaron a la agencia a recortar su estimación de suministro para el tercer trimestre en 1,7 millones de barriles por día en comparación con su informe de julio.
Para 2026 en su conjunto, se prevé que el suministro mundial disminuya en 4,3 millones de barriles por día hasta aproximadamente 102 millones de barriles por día, con un crecimiento de las Américas que solo compensará parcialmente las pérdidas de Oriente Medio y Rusia. Se espera que el suministro se recupere en 8,3 millones de barriles por día el próximo año, hasta los 110,3 millones de barriles por día.
Arabia Saudita sigue estando particularmente limitada. La tabla de la OPEP+ de la AIE muestra una producción saudita de 8,24 millones de barriles por día en julio, frente a los 7,34 millones de barriles por día de junio, pero más de 2 millones de barriles por día por debajo de su objetivo implícito de julio. Irak y Kuwait también estaban produciendo muy por debajo de los objetivos implícitos.
La interrupción está afectando cada vez más también al lado de la demanda del mercado.
La AIE recortó su pronóstico de demanda mundial de petróleo en la segunda mitad de 2026 en aproximadamente 550.000 barriles por día con respecto al informe del mes pasado, citando el cierre continuo de Ormuz, las interrupciones en las cadenas de suministro internacionales, la reducción de la disponibilidad de productos y los precios elevados del combustible.
Ahora se espera que la demanda mundial de petróleo disminuya en 1,6 millones de barriles por día este año, una contracción 510.000 barriles por día mayor de lo previsto hace un mes. La demanda cayó bruscamente durante el segundo trimestre y se espera que se contraiga en otros 2,8 millones de barriles por día en el tercer trimestre antes de volver a un crecimiento modesto en los últimos tres meses del año.
Los efectos son particularmente agudos en los productos refinados. Las tasas de procesamiento de crudo de las refinerías mundiales aumentaron en 1,8 millones de barriles por día en julio, pero se mantuvieron casi 5 millones de barriles por día por debajo de los niveles del año anterior. El comercio marítimo de productos disminuyó en 3,8 millones de barriles por día interanual, mientras que las exportaciones de diésel de Rusia, Oriente Medio y Asia cayeron en 1,3 millones de barriles por día, lo que equivale a aproximadamente el 20% del comercio mundial de diésel marítimo. Las exportaciones de combustible para aviones de esas regiones disminuyeron en alrededor de 670.000 barriles por día, o el 34% del comercio mundial.
La escasez ha llevado los márgenes de refinación de la Cuenca del Atlántico a máximos históricos, con los diferenciales de diésel, combustible para aviones y gasolina disparándose en medio de una oferta más ajustada y un agotamiento de los inventarios.
Quizás la advertencia más clara en el informe de la AIE se refiere al decreciente amortiguador de inventario mundial.
Los inventarios mundiales de petróleo observados cayeron en 69 millones de barriles en julio, debido en gran parte a una fuerte reducción del petróleo almacenado en el agua. A finales de mes, los inventarios observados habían caído por debajo de los 7.900 millones de barriles por primera vez desde abril de 2025.
Desde el comienzo de la guerra, los inventarios han disminuido en un acumulado de 410 millones de barriles, lo que equivale a una extracción promedio de aproximadamente 2,7 millones de barriles por día.
La AIE ahora espera que el balance mundial de petróleo registre un déficit de 1,8 millones de barriles por día durante el tercer trimestre, más del doble del déficit de aproximadamente 800.000 barriles por día proyectado hace apenas un mes.
Si bien la agencia espera que el mercado vuelva a tener un superávit a finales de este año, advirtió que los riesgos siguen siendo sustanciales, ya que los inventarios que ayudaron a amortiguar el impacto inicial del conflicto se están agotando rápidamente.
Esto está ejerciendo una mayor presión sobre los esfuerzos para restablecer el transporte marítimo a través de Ormuz.
"La urgencia de reabrir el Estrecho ha aumentado, ya que los amortiguadores de inventario previamente disponibles se están agotando rápidamente", dijo la AIE.
