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A gigante do comércio de commodities Trafigura afirma que o conflito no Oriente Médio já removeu mais de 1,1 bilhão de barris de petróleo dos mercados globais e alertou que mesmo um acordo de paz a curto prazo não restauraria rapidamente os suprimentos de energia interrompidos pelo fechamento efetivo do Estreito de Ormuz.
Em seu relatório financeiro semestral divulgado na quinta-feira, a trading de commodities com sede em Singapura descreveu a atual interrupção como a maior crise energética da história e estimou que as perdas de oferta de petróleo permanecem em torno de 14 milhões de barris por dia em comparação com os níveis pré-conflito. O número leva em conta rotas de exportação alternativas e oleodutos atualmente usados para contornar o Estreito de Ormuz. Sem essas alternativas, a perda excederia 20 milhões de barris por dia, de acordo com a empresa.
A Trafigura disse que os volumes de transporte através do Estreito de Ormuz permanecem próximos de zero devido à ameaça de ataques a navios, enquanto a produção de petróleo, as exportações de produtos refinados e os embarques de GNL foram todos significativamente reduzidos. O Catar, que responde por aproximadamente 20% da produção global de GNL, também não conseguiu produzir e exportar em níveis normais durante a crise.
A interrupção impulsionou os preços da energia acentuadamente para cima. A Trafigura disse que os preços do petróleo Brent e do diesel estão aproximadamente 60% acima dos níveis pré-guerra, os preços da gasolina no varejo subiram mais de 50%, os preços do combustível de aviação aumentaram mais de 70% e os preços do gás natural europeu aumentaram cerca de 60%.
No entanto, apesar da magnitude do choque de oferta, os preços não subiram tão dramaticamente quanto muitos analistas esperavam.
O economista-chefe da Trafigura, Saad Rahim, disse que uma combinação de estoques elevados de petróleo, liberações da reserva estratégica de petróleo, cargas flutuantes já no mar e destruição da demanda na Ásia e na África blindaram temporariamente os mercados globais do impacto total da interrupção.
"Os fatores que contiveram os preços até agora deram tempo ao mercado, mas não uma solução", disse Rahim.
De acordo com a Trafigura, esse amortecedor está agora desaparecendo rapidamente. A empresa disse que os estoques comerciais da OCDE estão sendo reduzidos em um ritmo acelerado, com os estoques de gasolina dos EUA já caindo para níveis tipicamente não vistos antes da temporada de verão.
A trading alertou que a restauração da produção e dos fluxos de transporte provavelmente levará meses, mesmo que um acordo de paz seja alcançado em breve, deixando os mercados globais em um déficit de oferta persistente.
"Com um choque de oferta dessa magnitude, simplesmente não há moléculas suficientes para atender à demanda; portanto, a destruição da demanda é necessária", disse o relatório.
Os comentários vieram quando a Trafigura relatou um dos desempenhos financeiros mais fortes de sua história, registrando um lucro líquido de US$ 4,1 bilhões nos seis meses encerrados em 31 de março, quase o triplo dos US$ 1,5 bilhão obtidos no mesmo período do ano anterior. Executivos da empresa disseram que grande parte desses lucros já havia sido garantida antes do conflito eclodir no final de fevereiro, embora a volatilidade aumentada e as interrupções na cadeia de suprimentos tenham subsequentemente criado uma forte demanda pelos serviços de trading, logística e transporte da empresa.
O CEO Richard Holtum disse que os períodos de interrupção reforçam o papel dos traders de commodities nas cadeias de suprimentos globais.
"Quando as cadeias de suprimentos estão sob pressão, nossas equipes trabalham mais e se movem mais rápido para identificar soluções e gerenciar riscos aumentados", disse Holtum. "Nossos resultados são impulsionados pela complexidade e custo de entrega dessas soluções, em vez de preços elevados de commodities."
Para a indústria naval, a avaliação da Trafigura reforça um consenso crescente de que a reabertura do Estreito de Ormuz será apenas o primeiro passo para restaurar os fluxos comerciais normais. Mesmo após um cessar-fogo, estoques esgotados, cadeias logísticas interrompidas, desafios de reposicionamento de navios e produção de energia restrita podem continuar afetando os mercados de petroleiros, GNL e commodities por meses.
