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A indústria global de transporte marítimo está entrando em uma nova era definida por tensões geopolíticas, cadeias de suprimentos frágeis e incerteza elevada, de acordo com a Allianz Commercial, que alerta que o ambiente operacional relativamente estável que moldou o comércio marítimo por décadas dificilmente retornará.
Em seu Safety and Shipping Review 2026, a Allianz argumenta que as interrupções que abalaram a indústria desde a pandemia de Covid-19 não são mais choques temporários, mas parte de uma transformação estrutural que está remodelando a forma como o transporte marítimo opera.
"A indústria naval passou por uma transformação fundamental desde a Covid-19, rompendo com décadas de relativa estabilidade definida por fluxos comerciais constantes e condições operacionais amplamente previsíveis para se tornar cada vez mais complexa e volátil", afirma o relatório.
A escalada das tensões geopolíticas, a fragmentação do comércio e a crescente incerteza em torno de gargalos marítimos estratégicos introduziram riscos sistêmicos nas cadeias de suprimentos globais, de acordo com a Allianz. Essas pressões estão sendo agravadas por preços voláteis de combustíveis, interrupções climáticas, custos de descarbonização e um ciclo acelerado de renovação da frota.
"Em conjunto, essas forças não são cíclicas, mas estruturais", disse a Allianz, acrescentando que o comércio marítimo está se tornando "mais complexo, intensivo em capital e exposto a riscos do que em qualquer outro momento nas últimas décadas."
As conclusões do relatório surgem após um dos períodos mais turbulentos da história moderna do transporte marítimo, marcado por ataques no Mar Vermelho, tensões crescentes sobre Taiwan, interrupções no Canal do Panamá, atividade de frota sombra impulsionada por sanções e, mais recentemente, o conflito que levou o tráfego comercial através do Estreito de Ormuz a uma quase paralisação.
Para a Allianz, a crise de Ormuz pode vir a ser um evento decisivo.
"O fechamento sem precedentes do Estreito de Ormuz levanta preocupações sobre o futuro do comércio marítimo global", afirma o relatório.
Historicamente, o estreito permaneceu aberto mesmo durante a guerra Irã-Iraque da década de 1980. Mas a Allianz diz que o recente bloqueio expôs o quão vulnerável a economia global se tornou às rivalidades geopolíticas e aos gargalos estratégicos.
"A crescente vulnerabilidade da indústria naval às tensões geopolíticas" está forçando o redirecionamento, apertando a oferta efetiva de embarcações e commodities e reforçando a volatilidade das taxas de frete, diz o relatório.
Talvez o aviso mais marcante do relatório diga respeito ao futuro da própria liberdade de navegação.
A Allianz aponta para propostas relatadas de imposição de taxas de trânsito a navios que passam por Ormuz como um sinal de "uma mudança potencialmente profunda na ordem marítima global."
"Embora quaisquer impactos diretos nos custos de transporte marítimo e de petróleo seriam significativos, a implicação mais profunda reside na normalização da 'cobrança' de pedágios em vias navegáveis estratégicas, onde o acesso poderia ser precificado, escalonado ou condicionado politicamente", disse a Allianz.
A seguradora alerta que tal modelo poderia se estender além de Ormuz para outros grandes gargalos marítimos.
"Mais importante, o surgimento de tais ideias – particularmente se acoplado a uma postura de segurança dos EUA mais transacional – corre o risco de estabelecer um precedente que poderia se estender além de Ormuz para outros gargalos marítimos globais, remodelando fundamentalmente o comércio global ao transformar a liberdade de navegação em um serviço comoditizado e contestado, em vez de um princípio internacional compartilhado."
O relatório argumenta que a geopolítica é agora o desafio central enfrentado por armadores e operadores de carga.
"A natureza cada vez mais volátil e propensa a interrupções das rotas comerciais marítimas globais está reforçando a necessidade de maior resiliência operacional", disse a Allianz, observando que as empresas estão cada vez mais mudando de cadeias de suprimentos "just-in-time" para modelos "just-in-case" que priorizam a resiliência sobre a eficiência de custos.
A nova realidade já está remodelando os padrões de comércio e as decisões de investimento.
A Allianz diz que a fragmentação geopolítica, a vulnerabilidade dos gargalos marítimos e "uma abordagem mais transacional para a provisão de segurança" provavelmente sustentarão o risco operacional elevado e a incerteza de rotas por anos vindouros.
A seguradora não espera um retorno ao modelo impulsionado pela eficiência que dominou o transporte marítimo global antes da pandemia.
Em vez disso, prevê o que chama de "novo equilíbrio" caracterizado por maior volatilidade, maior risco geopolítico e um prêmio pela flexibilidade e resiliência.
"Em vez de uma normalização", conclui a Allianz, "o setor parece estar em transição para um 'novo equilíbrio' definido por incerteza persistente, prêmios de risco mais altos e uma maior ênfase estratégica na resiliência em detrimento da pura eficiência de custos."
Os números mostram que o transporte marítimo continua mais seguro do que antes. A Allianz registrou 43 perdas totais de embarcações em 2025, uma queda acentuada em relação aos níveis históricos, enquanto o total de incidentes de navegação caiu 16% ano a ano, para 2.818.
Mas a mensagem mais ampla da seguradora é que as estatísticas de segurança contam apenas parte da história. Para a indústria global de transporte marítimo, a era das rotas comerciais previsíveis, garantias de segurança confiáveis e geopolítica relativamente estável pode ter chegado ao fim.
