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"Venía todo muy calmo como para ser cierto". La frase resume el cambio de ánimo que experimentó el mercado en apenas unos días. En una semana, los precios de los granos en Chicago avanzaron entre un 6% y un 8%, según el producto, y la pregunta inevitable es si este escenario representa una oportunidad para capturar precios.
En el plano geopolítico, el fin de semana volvió a estar marcado por la tensión internacional. Por un lado, un nuevo bloqueo en el estrecho de Ormuz tras los ataques de Irán a buques petroleros y las posteriores represalias aéreas de Estados Unidos. Por otro, los bombardeos ucranianos sobre objetivos rusos en el Mar de Azov, una vía estratégica por donde se embarca cerca del 25% de las exportaciones de Rusia.
El clima también volvió a ocupar un lugar central. La ola de calor en Europa continúa deteriorando las perspectivas para el maíz. En Francia, la proporción de cultivos calificados entre "buenos y excelentes" cayó de más del 80% a menos del 50% en apenas quince días. En Estados Unidos la situación aún no muestra ese nivel de deterioro, aunque el mercado ingresa en el período crítico para la definición de rendimientos de soja y maíz, con pronósticos que anticipan una tercera semana consecutiva de altas temperaturas y escasas precipitaciones.
A esto se suma China, que comenzó a concretar compras de soja estadounidense. Si bien los negocios cerrados hasta el momento rondan el millón de toneladas, el mercado sigue atento a la posibilidad de que el gigante asiático avance con las 25 millones de toneladas que, en teoría, habría comprometido con Estados Unidos.
Otro factor de sostén proviene del propio mercado estadounidense. El consumo interno de soja y maíz se mantiene firme, lo que continúa reduciendo los stocks finales proyectados por el USDA en cada informe mensual de oferta y demanda.
Resulta llamativo encontrar tantos factores alineados en una misma dirección impulsando los precios. Sin embargo, al observar el mercado con mayor perspectiva, también aparecen razones para la cautela.
El clima en Estados Unidos genera volatilidad, pero los números todavía no muestran un escenario excepcional. Las compras chinas, por ahora, representan apenas un millón de toneladas, un ritmo que no difiere demasiado del registrado en otros años, y tampoco existe una confirmación oficial del supuesto compromiso por 25 millones de toneladas. En cuanto a los conflictos bélicos, históricamente suelen provocar rebotes en los mercados y generar oportunidades comerciales, aunque con el tiempo su impacto tiende a perder fuerza.
Desde mi perspectiva, los valores actuales tanto para la campaña 2025/26 como para la 2026/27 representan una oportunidad si se consideran los niveles desde los que veníamos. La volatilidad puede transformarse en una aliada cuando se logra capturar. Si bien todavía resta ver cuánto más pueden sostener estos factores el recorrido alcista, el escenario actual ofrece precios que merecen ser analizados con atención y, probablemente, aprovechados.
