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El gigante del comercio de materias primas Trafigura afirma que el conflicto en Oriente Medio ya ha retirado más de 1.100 millones de barriles de petróleo de los mercados globales y advirtió que incluso un acuerdo de paz a corto plazo no restauraría rápidamente los suministros de energía interrumpidos por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz.
En su informe financiero semestral publicado el jueves, el comerciante de materias primas con sede en Singapur describió la interrupción actual como la mayor crisis energética de la historia y estimó que las pérdidas de suministro de petróleo se mantienen en alrededor de 14 millones de barriles por día en comparación con los niveles anteriores al conflicto. La cifra tiene en cuenta las rutas de exportación y los oleoductos alternativos que se utilizan actualmente para sortear el Estrecho de Ormuz. Sin esas alternativas, la pérdida superaría los 20 millones de barriles por día, según la compañía.
Trafigura dijo que los volúmenes de envío a través del Estrecho de Ormuz permanecen cerca de cero debido a la amenaza de ataques a los buques, mientras que la producción de petróleo, las exportaciones de productos refinados y los envíos de GNL se han reducido significativamente. Qatar, que representa aproximadamente el 20% de la producción mundial de GNL, tampoco ha podido producir y exportar a niveles normales durante la crisis.
La interrupción ha disparado los precios de la energía. Trafigura dijo que los precios del crudo Brent y del diésel están aproximadamente un 60% por encima de los niveles anteriores a la guerra, los precios minoristas de la gasolina han subido más del 50%, los precios del combustible para aviones han aumentado más del 70% y los precios del gas natural europeo han subido alrededor del 60%.
Sin embargo, a pesar de la magnitud del impacto en el suministro, los precios no han subido tan drásticamente como muchos analistas esperaban.
El economista jefe de Trafigura, Saad Rahim, dijo que una combinación de elevados inventarios de petróleo, liberaciones de reservas estratégicas de petróleo, cargamentos flotantes ya en el mar y destrucción de la demanda en Asia y África han protegido temporalmente a los mercados globales del impacto total de la interrupción.
"Los factores que han contenido los precios hasta ahora han dado tiempo al mercado, pero no una solución", dijo Rahim.
Según Trafigura, ese colchón está desapareciendo rápidamente. La compañía dijo que los inventarios comerciales de la OCDE se están reduciendo a un ritmo acelerado, y las existencias de gasolina de EE. UU. ya están cayendo a niveles que normalmente no se ven hasta después de la temporada de conducción de verano.
El comerciante advirtió que restaurar la producción y los flujos de envío probablemente llevará meses incluso si se llega a un acuerdo de paz pronto, dejando a los mercados globales en un déficit de suministro persistente.
"Con un shock de suministro de esta magnitud, simplemente no hay suficientes moléculas para satisfacer la demanda; por lo tanto, se requiere la destrucción de la demanda", dice el informe.
Los comentarios se produjeron cuando Trafigura informó de uno de los resultados financieros más sólidos de su historia, registrando un beneficio neto de 4.100 millones de dólares durante los seis meses que terminaron el 31 de marzo, casi el triple de los 1.500 millones de dólares obtenidos en el mismo período del año anterior. Los ejecutivos de la compañía dijeron que gran parte de esas ganancias ya se habían asegurado antes de que estallara el conflicto a finales de febrero, aunque la mayor volatilidad y las interrupciones de la cadena de suministro crearon posteriormente una fuerte demanda de los servicios de comercio, logística y envío de la compañía.
El director ejecutivo, Richard Holtum, dijo que los períodos de interrupción refuerzan el papel de los comerciantes de materias primas en las cadenas de suministro globales.
"Cuando las cadenas de suministro están bajo presión, nuestros equipos trabajan más duro y se mueven más rápido para identificar soluciones y gestionar los riesgos crecientes", dijo Holtum. "Nuestros resultados se deben a la complejidad y el costo de entregar esas soluciones, en lugar de a los precios elevados de las materias primas".
Para la industria naviera, la evaluación de Trafigura refuerza un consenso creciente de que la reapertura del Estrecho de Ormuz será solo el primer paso hacia la restauración de los flujos comerciales normales. Incluso después de un alto el fuego, los inventarios agotados, las cadenas logísticas interrumpidas, los desafíos de reposicionamiento de buques y la producción de energía restringida podrían seguir afectando a los mercados de buques cisterna, GNL y materias primas durante meses.
