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Mientras las fuerzas estadounidenses e iraníes continúan intercambiando fuego limitado en y alrededor del Estrecho de Ormuz, múltiples productores de petróleo advierten que los suministros físicos podrían comenzar a mostrar signos de tensión a finales del verano, incluso si las señales de precios del mercado actual son estables.
"Creo que, tal como vemos las cosas hoy, es difícil predecir un resultado muy brillante", dijo el CEO de ADNOC, Sultan al-Jaber, a Al Arabiya. Según al-Jaber, si la demanda global vuelve a subir y la crisis de Ormuz continúa, los precios mundiales del petróleo podrían reanudar su marcha ascendente tan pronto como agosto, siendo la demanda china un determinante clave. China ha estado recurriendo a recortes en la operación de refinerías, cambios de productos y existencias existentes para mantener bajas las compras de importación, y el momento y el volumen de su regreso al mercado petrolero global jugarán un papel importante en la dinámica de los precios.
En todos los escenarios previstos, los flujos completos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz solo regresarían a principios de 2027, dijo al-Jaber, lo que efectivamente mantendría los precios elevados durante el resto del año.
Por su parte, ADNOC ha sido uno de los actores más activos en el movimiento de cargamentos de petróleo por vía marítima más allá del bloqueo iraní en el Estrecho de Ormuz, y ha completado la mitad de la construcción de un segundo oleoducto de crudo para evitar la vía fluvial mediante la transferencia de petróleo por tierra al puerto de Fujairah. Juntos, esos oleoductos tendrán suficiente capacidad para mover todo el volumen de producción de los Emiratos Árabes Unidos anterior a la guerra. Además, según el FT, los Emiratos Árabes Unidos planean construir un sistema de oleoductos paralelo para mover productos petrolíferos refinados por la misma ruta; esto será un alivio para los clientes europeos que compran destilados en Oriente Medio.
Los consumidores de energía de todo el mundo se han mantenido a flote gracias a extracciones masivas de reservas, especialmente en EE. UU., que ha estado reduciendo su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) a un ritmo récord. Las exportaciones de crudo de EE. UU. a refinerías extranjeras alcanzaron los 5,4 millones de barriles al día la semana pasada, frente a los 4 millones de barriles al día justo antes de la guerra. La extracción combinada de almacenamiento comercial de crudo y SPR fue de 2,3 millones de barriles al día, aproximadamente la mitad de la reserva estratégica.
Eso podría no durar para siempre. Los últimos datos de la Administración de Información Energética (EIA) muestran que la SPR ha disminuido en 50 millones de barriles desde el inicio del conflicto en febrero, y está en camino de caer por debajo del mínimo de la era Biden de 350 millones de barriles en cuestión de semanas. En su punto máximo récord en 2010-16, la SPR promedió el doble de esa cantidad, unos 700 millones de barriles. La última vez que alcanzó estos niveles fue en 1983, durante el período inicial de llenado cuando se creó el sistema. Se cree que el nivel operativo mínimo está en el rango de 240 millones de barriles, por debajo del cual el sistema podría correr el riesgo de dificultades técnicas, incluidos problemas para mantener una presión adecuada y la integridad estructural en los depósitos subterráneos de almacenamiento en cavernas de sal.

